鋁價創十年新高，為何？
發布時間：
2024-03-02 09:53
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幾內亞的軍事政變，周一曾一度推高鋁價至十年新高，但周二LME鋁和滬鋁期貨未能延續漲勢。那么今天我們就來聊聊鋁。
小到飲料罐，大到飛機、建筑，鋁材被廣泛應用于生活和生產的各個領域。在疫情爆發之前，全球鋁市場一度處于供過于求的困境之中，鋁價自2018年觸頂以來進入下降趨勢。
但突如其來的疫情打亂了市場的供需局面，一方面需求隨著經濟解封集中釋放，另一方面，全球供應鏈中斷加劇了部分地區的短缺狀況，從而進一步推高價格。
隨著全球鋁需求中心從歐美向亞洲地區轉移，倫敦金屬交易所已經將鋁庫存從荷蘭鹿特丹等地轉移到馬來西亞倉庫，從而更接近亞洲市場。但今年以來，全球物流供應鏈受到港口擁堵、集裝箱短缺等因素影響，遠在亞洲的鋁庫存難以抵達歐美等西方市場。
世界范圍內，鋁土礦主要分布在幾內亞、澳大利亞、巴西、中國、希臘、圭亞那、印度、印尼、牙買加、哈薩克斯坦、俄羅斯、蘇里南、委內瑞拉、越南及其他地區。其中幾內亞（已探明鋁土礦儲量74億噸）、澳大利亞（已探明鋁土礦儲量65億噸）和巴西（已探明鋁土礦儲量26億噸）三國已探明鋁土礦儲量約占全球鋁土礦已探明總儲量的60%。
幾內亞是全球的主要鋁土礦供應國，其對中國的鋁土礦出口額幾乎和澳大利亞并列第一。幾內亞的鋁土礦和鐵礦石資源豐富，全球多家礦業巨頭公司都在幾內亞進行了大量投資，以開采鐵礦和鋁土礦。根據政府數據，幾內亞去年向全球出口了8240萬噸鋁土礦，上半年我國進口鋁土礦的56.25%來自于幾內亞。
而我國氧化鋁行業經過十多年的野蠻生長之后，行業逐漸進入成熟期，中國氧化鋁行業產量逐漸平穩，增長速度逐漸放緩。根據國家統計局數據顯示，2020年中國氧化鋁行業產量為7313.2萬噸，同比增長0.91%，2021年1-4月中國氧化鋁產量為2579.9萬噸。
資源需求量在全球金融危機時期仍然保持一定程度的增長，但是由于鋁土礦礦山、氧化鋁、電解鋁行業的迅猛發展，產能急劇增加，而市場需求不振，導致產能過剩嚴重，使得世界鋁工業尤其是鋁土礦行業增速明顯變緩。根據數據顯示，2020年全球電解鋁產量為6540.9萬噸，同比上升2.69%，2021年1-4月全球電解鋁產量為2221.5萬噸。
從國內供應方面來看，電解鋁產能擴張受到約束，主要表現在“缺電”和“砍碳”兩個方面。一方面，很多省市區限電措施導致電解鋁企業電力不足無法滿負荷生產；另一方面，2021年，碳中和、碳達峰正式落地，能耗雙控令一些鋁冶煉行業受到影響，電解鋁生產的成本提升，推動電解鋁價格不斷上漲。
在供應端受限的背景下，鋁的需求卻在持續增加，尤其是新能源使用方面成為鋁消費的新增長點。據了解，我國汽車工業逐漸將重心轉向輕量化，按單車消費量計算，2018年，新能源客車行業鋁消耗量大，預計客車鋁消耗量為210千克，混合動力客車鋁消耗量為179.6千克。BEV客車和ICE客車的鋁消耗量分別為128.4千克和118.7千克，盡管如此，與美國、日本等發達國家相比，中國汽車鋁的用量還有較大差距。
不過，據統計，我國新能源汽車的鋁消費量逐年增加，2021年1—7月，我國新能源汽車產銷量分別達到150.4萬輛和147.8萬輛，超過2020年的136.6萬輛和136.7萬輛的年產銷量，創歷史新高。因此，未來新能源汽車在用鋁需求上還有很大的增長空間。
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海外庫存持續走高，國內累庫延續，在供應端無顯著變化的情況下，本周鋁價沖高后迅速回落，在國內電解鋁消費良好預期正式兌現前，鋁價上行空間有限。國內參考運行區間：18300-19100。海外參考運行區間：2400美元-2600美元。
全球大宗商品價格整體偏弱，鋁價也“躺平”近一年。近日，財聯社記者實地走訪調研中國鋁業（601600.SH）獲悉，作為鋁業巨頭，在電解鋁存量競爭中，將通過富余電解鋁指標落地開建、資源整合、布局海外等方式進一步提升電解鋁市場的占有率；通過技術研發、降低電解槽能耗、向低成本區域轉移等方式，實現降本增效。
數據顯示，2023年1~6月，國內電解鋁均價為18386元/噸，較去年同期下跌2906元/噸，跌幅為13.59%。截至6月30日，國內電解鋁價格為18530元~18570元/噸，均價為18550元/噸，較去年年末下跌120元/噸，跌幅為0.64%。
